林奇寻找的是那些市盈率至少等于历史增长率的公司，他认为这类股票的定价是合理的，因为这表明市盈率的高低有着相应增长率的支持。更进一步，林奇还喜欢那些总体不错而且市盈率低于历史增长率的公司。林奇认为市盈率上升到1.5的股票也可以考虑，如果一家公司的市盈增长比率在1.5以上，那就意味着不合理的价格了，特别是在1.8以上。
使用这一策略的时候要注意两个问题。第一个问题是利率的影响，第二个问题是增长率的评估。
我们先来看看第一个问题：增长可以在未来带来收益，所以增长的价值在现在是以现值来表现的。具体而言，就是将预期未来的收益贴现到现在。任何给定的增长率在利率较低的时候，创造出来的收益的现值会比较高。所以，你会发现一些增长率为50%的股票，在利率为7%的时候市盈率为40，而在利率为5%的时候其市盈率上升到60，这表明利率会在对市盈率和增长率之间的关系产生一定的影响，所以林奇给出1到1.5的市盈增长比率范围应该灵活运用，一定要注意利率对合理市盈增长比率的影响。在利率非常低的时候，比如中国2005年到2007年初的时候，就可以接受市盈增长比率贴近1.8的优质股票，而在利率较高的时候则应该将选股的市盈增长率标准严格一下，缩小到1.0以下。在美国一般以长期国债利率作为选股时参照的利率，著名的金融统计专家Damodaran统计了利率对市盈增长比率的影响，这是美国的情况，但是对于中国A股市场的理解也是类似的: